Marco Bagutti

Die KI-Party bei den Aktien mag noch eine Weile andauern, bei den Obligationen sieht es anders aus: Das Ausmass, mit dem sich die wunderbaren «Hyperscaler» am Anleihenmarkt verschulden, ist gewaltig. Schweizer Pensionskassen sollten darum darauf achten, den überschuldeten Unternehmen nicht noch weiteres Geld zu leihen.

Die Methode, nach der der Amerikanische Präsident die Welt täglich verstört, wird auch "Taco" genannt. Es steht kurz für das hektische Herumhühnern, die konsequente Inkonsequenz und systematische Grosstuerei. Eigentlich genau das Gegenteil einer guten Anlagetaktik.

Crash-Warnungen prominenter Akteure nehmen zu und verweisen auf Übertreibungen im KI-Sektor sowie Risiken im privaten Kreditmarkt. Für Pensionskassen stellt sich damit weniger die Frage nach taktischer Reaktion, sondern nach der Robustheit ihrer langfristigen Anlagestrategie.