Ein vorsichtiger Blick ins neue Jahr

Im ersten Teil des Anlasses diskutierten Nicole Dettwyler (PK Symova), Monica Totaro (PK Jura) und Pedro Fischer (PK Stadt Winterthur) über das Vorsorgejahr 2026. Unter anderem wurde dabei die Rolle von Verzinsungsleitlinien diskutiert. An der Frage, ob diese auch den Versicherten kommuniziert werden sollten, schieden sich die Geister. Dafür spricht die Transparenz und Nachvollziehbarkeit, dagegen spricht, dass sich der Stiftungsrat damit Handlungs- und Entscheidungsspielraum nimmt. Bezüglich neuer Rentenmodelle, angefangen bei der Rückgewähr von Kapital während der ersten Rentenjahre, zeigte sich eine gewisse Skepsis. 

Im zweiten Teil des Anlasses schauten Marc Brütsch (Swiss Life) und  Anastassios Frangulidis (Pictet AM) auf Konjunktur- und Anlagemärkte im neuen Jahr. Daniel Gussmann (AXA Schweiz) zeigte auf, wie die Pensionskasse für die AXA Schweiz ihre Anlagestrategie über die letzten gut 10 Jahre angepasst hat. Brütsch äusserte dabei einen gewissen Optimismus für die Wirtschaftsentwicklung in Kerneuropa, insbesondere das Konjunkturprogramm in Deutschland sollte einen gewissen Schub geben. Frangulidis wies unter anderem darauf hin, dass der Dollar gegenüber dem Franken gegenwärtig fair bewertet ist, aber auch im laufenden Jahr tendenziell nachgeben wird. Gussmann hob insbesondere den gesunkenen Obligationenanteil hervor: Gegenüber 2013 liegt deren Portfolioanteil in der aktuellen Anlagestrategie 18 Prozentpunkte tiefer. Im Gegenzug wurden unter anderem Immobilien, Hypotheken und Private Debt aufgestockt.

Für das Anlagejahr 2026 zeigten sich die Panelisten wie auch das Publikum eher zurückhaltend – eine Abstimmung ergab, dass eine Rendite erwartet wird, die eher tiefer als die 5.5% ausfallen wird, die die Kassen 2026 erreichten.